«Бриджертоны» и «Олененок» принесли Netflix крупнейший с пандемии прирост подписок

Netflix превзошел прогнозы по прибыли и выручке, а прирост новой аудитории оказался крупнейшим для второго квартала с 2020 года. Но удивить инвесторов компании не удалось: её котировки после кратковременной волатильности закончили торги почти без изменений.

Детали

Выручка Netflix в прошлом квартале выросла на 17%, до $9,56 млрд. Прибыль за квартал составила $2,15 млрд, или $4,88 на акцию. Консенсус-прогноз брокеров на FactSet предполагал рост выручки на 16% и прибыль в $4,74 на акцию.

Количество подписчиков Netflix выросло на 16%, или на 8 млн человек. Это самое большое увеличение для второго квартала с 2020 года, когда сервис пережил взрывной рост аудитории во время пандемии и локдаунов, пишет Financial Times. Росту аудитории способствовала популярность сериалов «Бриджертоны», «Олененок» и «Джентльмены», а также жесткие меры по борьбе с использованием общих паролей и введение более дешевого тарифного плана с рекламой, отмечает Bloomberg.

Результат оказался значительно лучше консенсус-прогноза аналитиков в 4,9 млн новых подписчиков. Но большее значение имеет то, чего ожидали инвестиционные менеджеры и частные инвесторы, отмечает Barron’s. Проведенный 17 июля Guggenheim опрос показал, что управляющие активами ожидают 8 млн новых подписчиков по итогам квартала — именно столько и привлёк Netflix.

Компания прогнозирует, что выручка в третьем квартале вырастет на 13,9%, до $9,7 млрд. Этот рост будет медленнее, чем в прошлом квартале, и немногим ниже $9,8 млрд, ожидаемых Уолл-стрит. Вместе с тем, прогноз по прибыли на сентябрьский квартал составляет $5,1 на акцию, что значительно опережает консенсус-прогноз в $4,74. Кроме того, компания улучшила прогноз роста выручки на весь 2024 год с 14% до 14,5%.

Netflix стремится обеспечить здоровый рост выручки и увеличение операционной прибыли каждый год, сказал финансовый директор компании Спенсер Нойманн. Операционная маржа по итогам апреля-июня составила 27,2%, что на впечатляющие 5 процентных пунктов выше показателя того же квартала прошлого года в 22,4%. По прогнозам компании, в третьем квартале она увеличится до 28,1%.

Как отреагировали акции

Гигант потокового вещания обеспечил рост финпоказателей, которого требуют его дорогие акции. Но достигнув верхней границы ожиданий, Netflix не превзошел их, пишет Barron’s. Поэтому в ходе расширенных торгов в Нью-Йорке его акции сначала упали, затем подскочили и в конечном счёте стабилизировались на отметке $642,7 за бумагу — лишь на 0,05% ниже цены на закрытии основных торгов.

Инвесторы-«быки» толкают Netflix к историческому максимуму закрытия в более чем $690 за бумагу, отмечает Bloomberg. Этого рекорда акции компании достигли в ноябре 2021 года. С начала этого года они подорожали на 37%. Это вдвое больше, чем рост американского индекса «голубых фишек» S&P 500 за тот же период. Даже при P/E 45, рейтинги «покупать» по акциям стримингового гиганта превосходят «держать» в соотношении два к одному.

Что говорят аналитики

Свободный денежный поток (FCF) Netflix за прошлый квартал «стал немного слабее», цитирует MarketWatch аналитик Evercore ISI Марка Махани. Netflix сообщил FCF в размере $1,2 млрд за прошлый квартал по сравнению с FCF в $1,3 млрд годом ранее, в то время как аналитики ожидали $1,6 млрд. Хотя глобальный прирост аудитории Netflix на 8 млн новых подписчиков превзошел консенсус-прогноз, он просто «соответствовал ожиданиям инвестиционных менеджеров», сказал Махани.

На прошлой неделе аналитик Wedbush Алисия Риз написала, что Netflix переходит от высокодоходного бизнеса с высоким ростом к медленнорастущему высокодоходному бизнесу. Но ни она, ни аналитики в среднем не ожидают медленный рост в ближайшее время. Риз считает, что операционная маржа превысит 30% в ближайшие годы.

«Netflix удалось завоевать практически непреодолимое лидерство в стриминговых войнах, — заявила Риз из Wedbush, — и мы ожидаем, что конкуренты продолжат терпеть неудачи, пытаясь скопировать бизнес-модель Netflix».

Генеральный содиректор Netflix Грег Питерс напомнил инвесторам и аналитикам, что, в отличие от YouTube, Netflix выпускает дорогие фильмы и сериалы, как традиционная голливудская студия. Согласно последним данным Nielsen, Netflix и YouTube значительно опережают другие сервисы потокового вещания, занимая 8,4% и 9,9% экранного времени в США соответственно. Конкурирующие сервисы от Disney и Warner Bros. Discovery значительно отстают, занимая от 1% до 3% экранного времени.